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關(guān)注：股票需要大宗交易嗎？大宗交易對(duì)股價(jià)有什么影響？

發(fā)布日期： 2020-06-19 15:17:10 來源：中金網(wǎng)

股票大宗交易是什么意思?大宗交易對(duì)股價(jià)的影響。大宗交易,又稱為大宗買賣，是指達(dá)到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報(bào)，買賣雙方經(jīng)過協(xié)議達(dá)成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。具體來說，各個(gè)交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對(duì)大宗交易有明確的界定，而且各不相同。

上海證券交易所在2013年10月18日，在修訂《上海證券交易所交易規(guī)則》時(shí)對(duì)大宗交易規(guī)則進(jìn)行了重新規(guī)定，深圳證券交易所在2013年修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則》中修改了大宗交易的相關(guān)規(guī)定。

股票大宗交易是什么意思?

股市中，股票大宗交易是什么意思?大宗交易，又稱為大宗買賣。一般是指交易規(guī)模，包括交易的數(shù)量和金額都非常大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)的平均交易規(guī)模。具體來說各個(gè)交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對(duì)大宗交易有明確的界定，而且各不相同。

股票大宗交易制度

前面我們了解了“股票大宗交易是什么意思”，現(xiàn)在介紹一下股票大宗交易制度。大宗交易針對(duì)的是一筆數(shù)額較大的證券買賣。我國(guó)現(xiàn)行有關(guān)交易制度規(guī)則，如果證券單筆買賣申報(bào)達(dá)到一定數(shù)額的，證券交易所可以采用大宗交易方式進(jìn)行交易。按照規(guī)定，證券交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整大宗交易的最低限額。另外，上海、深圳交易所的規(guī)定有所不同，下面是上交所的有關(guān)情況，深交所的情況可以查閱有關(guān)規(guī)定。

1、A股交易數(shù)量在50萬股(含)以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上;B股交易數(shù)量在50萬股(含)以上，或交易金額在30萬美元(含)以上;

2、基金交易數(shù)量在300萬份(含)以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上;

3、債券交易數(shù)量在2萬手(含)以上，或交易金額在2000萬元(含)人民幣以上。

4、債券回購交易數(shù)量在5萬手(含)以上，或交易金額在5000萬元(含)人民幣以上。

大宗交易的交易時(shí)間為交易日的15：00-15：30。大宗交易的成交價(jià)格，由買方和賣方在當(dāng)日最高和最低成交價(jià)格之間確定。該證券當(dāng)日無成交的，以前收盤價(jià)為成交價(jià)。買賣雙方達(dá)成一致后，并由證券交易所確認(rèn)后方可成交。大宗交易的成交價(jià)不作為該證券當(dāng)日的收盤價(jià)。

大宗交易對(duì)股價(jià)的影響：

由于大宗交易具有不直接沖擊股價(jià)及交易目的相對(duì)隱蔽的特點(diǎn)，這種影響力更多體現(xiàn)為間接影響或滯后影響。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)中有兩類交易的活躍度最高：一類是產(chǎn)業(yè)資本通過大宗交易減持股份，另一類是專業(yè)投資者在大宗交易和競(jìng)價(jià)交易間進(jìn)行的套利交易。通常情況下，這兩類交易對(duì)于股票價(jià)格都將形成一定壓力，前者屬于間接影響，后者則屬于滯后影響。

先來看產(chǎn)業(yè)資本減持。由于此類股東持股量大且成本低，在二級(jí)市場(chǎng)上減持起來相對(duì)麻煩，并且會(huì)對(duì)股票價(jià)格造成巨大沖擊，因此傾向于選擇直接通過協(xié)議敲定價(jià)格后集中轉(zhuǎn)讓。統(tǒng)計(jì)顯示，約有六成大小非減持是通過大宗交易完成的。此類交易對(duì)于股價(jià)的影響大多在于心理層面。

再來看套利交易。套利投資者主要利用大宗交易的折價(jià)做文章，先在大宗交易平臺(tái)上以較高的折價(jià)率買入，繼而在競(jìng)價(jià)交易中持續(xù)少量賣出，以達(dá)到獲取利潤(rùn)的目的。跌停價(jià)買入是常用手法，而對(duì)手則很可能來自并不計(jì)較出貨價(jià)格的產(chǎn)業(yè)資本。對(duì)于這種套利方式而言，集中買入時(shí)并不會(huì)影響股價(jià)，但零散賣出時(shí)卻會(huì)對(duì)股票價(jià)格形成壓力。這一壓力的大小還取決于標(biāo)的的流動(dòng)性，流動(dòng)性較差的股票，賣出時(shí)對(duì)股價(jià)的沖擊較大。因此，大宗交易時(shí)買方要求的折價(jià)率也就更高，這解釋了為何中小盤股在大宗交易上的折價(jià)率普遍顯著高于大盤藍(lán)籌股的情況。從這一點(diǎn)上來看，當(dāng)投資者觀察到高折價(jià)率的大宗交易時(shí)，就需要謹(jǐn)慎對(duì)待標(biāo)的股票。

大宗交易相關(guān)問題解答：

1. 大宗交易的金額與數(shù)量有何規(guī)定?

在上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱本所)市場(chǎng)進(jìn)行的證券單筆買賣達(dá)到如下最低限額，可以采用大宗交易方式：

(一)A股交易數(shù)量在50萬股(含)以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上;B股交易數(shù)量在50萬股(含)以上，或交易金額在30萬美元(含)以上;

(二)基金交易數(shù)量在300萬份(含)以上，或交易金額在300萬元(含)人民幣以上;

(三)債券交易數(shù)量在2萬手(含)以上，或交易金額在2000萬元(含)人民幣以上。

(四)債券回購交易數(shù)量在5萬手(含)以上，或交易金額在5000萬元(含)人民幣以上。

2.投資者如何進(jìn)行大宗交易?

擁有本所專用席位的機(jī)構(gòu)可通過該席位進(jìn)行大宗交易。

其他投資者進(jìn)行大宗交易，應(yīng)委托其辦理指定交易的本所會(huì)員辦理。

3.大宗交易的交易時(shí)間如何規(guī)定?

大宗交易的交易時(shí)間為本所交易日的15:00-15:30，本所在上述時(shí)間內(nèi)受理大宗交易申報(bào)。