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據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，5月份以來，由于債券價格下行明顯，部分以債券為主要投資標的的銀行理財產(chǎn)品受到較大影響，出現(xiàn)了浮虧，引發(fā)投資者關注。對于穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品而言，凈值波動是否會成為常態(tài)?在打破剛性兌付的背景下，投資者如何選擇投資產(chǎn)品?

銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧

資管新規(guī)實施以來，銀行理財穩(wěn)步推進凈值化轉型，投資者發(fā)現(xiàn)理財產(chǎn)品不再“穩(wěn)賺不賠”，個別理財產(chǎn)品出現(xiàn)“負收益”。以一款某股份制銀行代銷理財子公司的固收類理財產(chǎn)品為例，產(chǎn)品4月17日成立，初期凈值平穩(wěn)增長。但5月下旬以來，單位凈值連連下跌，6月3日首次跌破本金，跌到0.9997，截至6月11日，繼續(xù)回落到0.9988，近一月年化收益率顯示是-4.42%。

銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧的情況并不是個例。數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，有391只理財產(chǎn)品凈值跌破面值1元。其中，346只是固定收益類理財產(chǎn)品，占比是88.7%，虧損幅度大多在5%以內(nèi)，主要投資于國債、央行票據(jù)、金融債等固定收益證券的理財產(chǎn)品。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示：“凈值化就是沒有承諾固定收益率的，這樣就可能會出現(xiàn)收益率低于客戶的預期，甚至出現(xiàn)虧損的情況，這些都是有可能的。特別是當市場出現(xiàn)波動的時候，如果某一段時間債券市場的收益率發(fā)生大幅波動，那么這個時候債券價格就會出現(xiàn)比較大的漲跌，因為銀行可能投在里面的量比較大，可能會波及到銀行理財產(chǎn)品的收益。”

理財產(chǎn)品凈值化轉型效果顯著

過去銀行理財產(chǎn)品多數(shù)采用預期收益率的形式，投資者只要選擇保本保收益產(chǎn)品，看準預期收益率，就能獲得穩(wěn)穩(wěn)的收益，一些投資者就沒有充分了解理財資金投向哪里、信息披露是否完整等。如今理財產(chǎn)品的收益率跟隨投資資產(chǎn)的收益上下波動，其根本原因在于銀行理財向凈值化轉型，打破“剛性兌付”。

而隨著資管新規(guī)出臺，凈值型產(chǎn)品的占比也在持續(xù)上升。5月末，凈值型產(chǎn)品募集資金占全部資管產(chǎn)品募集資金余額的60.3%，相比年初提高4.9個百分點。郭田勇指出，新規(guī)發(fā)布以來，理財產(chǎn)品凈值化轉型效果顯著，預期收益型產(chǎn)品明顯減少。郭田勇表示：“按照資管新規(guī)相關規(guī)定，凈值化理財產(chǎn)品是未來的一個方向，未來銀行理財產(chǎn)品逐漸地都要過渡到凈值型。這兩年來，各家商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品中都在不斷地增大凈值型理財產(chǎn)品所占的比重。從占比增速來看，應當說轉型的效果還是很明顯的。”

充分考量自身風險承受能力理性投資

央行數(shù)據(jù)顯示，5月末，全部資管產(chǎn)品的資本公積和沒有分配的利潤比年初增加5000億元。在人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘看來，根據(jù)數(shù)據(jù)判斷，資管產(chǎn)品總體上收益是正的。

但是在打破剛兌的背景下，業(yè)內(nèi)人士建議，投資者需要改變銀行理財保本穩(wěn)賺的觀念，認真閱讀產(chǎn)品說明書，辨析風險，根據(jù)自己的風險承受能力審慎選擇合適的投資產(chǎn)品。中關村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼表示：“隨著銀行理財子公司發(fā)展，理財產(chǎn)品估值方式也在改變，接下來特別是銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，投資權益類資產(chǎn)比重會上升，銀行理財產(chǎn)品凈值波動的情況可能會更多，幅度可能會更大。所以投資者要充分考量自身的風險承受能力，平衡好風險與收益，理性選擇適合自己風險偏好投資能力的理財產(chǎn)品。”(記者田芳毓)