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過了冬至，一年的日子也就所剩無幾了。很多投資者開始回顧全年的市場(chǎng)狀況，發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)雖然漲幅不過17%多一點(diǎn)，但走勢(shì)較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)過大的震蕩。無論是以月線還是周線和日線來看，都是上漲的時(shí)段多于下跌，呈現(xiàn)出少有的“慢?！碧卣鳌?/p>

在此過程中，大多數(shù)股票都有所上漲。同時(shí)，大多數(shù)投資者也在不同程度上賺到了錢。不過，仔細(xì)盤點(diǎn)這一年來大盤的表現(xiàn)，也不難發(fā)現(xiàn)，股市還是存在較為明顯的分化，并且有為數(shù)不少的股票與板塊出現(xiàn)了下跌。

如果從行業(yè)的角度來分析，可以看到，白酒、醫(yī)院、房地產(chǎn)開發(fā)以及廚房電器等，跌幅還是比較明顯。分析這些逆勢(shì)下行品種的特點(diǎn)，對(duì)于人們認(rèn)識(shí)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，調(diào)整投資方向無疑是有好處的。

先看白酒，其實(shí)這一板塊自2021年就開始下跌了。彼時(shí)下跌主要是因?yàn)楣乐堤撸矣质菣C(jī)構(gòu)抱團(tuán)品種，高股價(jià)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并存。經(jīng)過幾年的下跌，應(yīng)該說股價(jià)已經(jīng)不是太高了，但此時(shí)業(yè)績(jī)又發(fā)生了問題。除了個(gè)別龍頭品種外，多數(shù)白酒公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了下滑。而一個(gè)更為嚴(yán)重的問題是，市場(chǎng)需求有較大的萎縮，這直接導(dǎo)致原來的價(jià)格體系逐漸崩潰，銷售商從原先的囤酒變?yōu)閽伨啤＿@樣的場(chǎng)景，嚴(yán)重打擊了投資者交易白酒股票的積極性，白酒股也就開始跌跌不休。在這一局面的背后，人們還能夠發(fā)現(xiàn)，除了居民消費(fèi)傾向發(fā)生了改變，消費(fèi)能力也出現(xiàn)了回落。

再說房地產(chǎn)板塊。統(tǒng)計(jì)顯示，房地產(chǎn)的景氣度與白酒呈現(xiàn)很強(qiáng)的正相關(guān)。房地產(chǎn)板塊到今年已連續(xù)下跌了五年。與白酒板塊不同的是，五年前它開始下跌的時(shí)候，股價(jià)并不是處于高位，而引發(fā)下跌的有諸如“三條紅線”這樣的政策因素，因?yàn)樗苯哟疗屏似渑菽?。整個(gè)行業(yè)的走弱，使得相關(guān)股票表現(xiàn)極為被動(dòng)，在公司財(cái)務(wù)吃緊的同時(shí)，股價(jià)也出現(xiàn)猛烈下跌。到了2025年，由于累計(jì)跌幅較大，因此就均價(jià)而言，實(shí)際上也沒有跌多少，但行業(yè)的弱勢(shì)格局已經(jīng)形成，在短期內(nèi)根本無從改變。

對(duì)于投資者而言，如果今年“抄底”房地產(chǎn)股票，那么多半不會(huì)取得正收益。房地產(chǎn)新房開工量下降，二手房成交清淡，自然會(huì)影響到產(chǎn)業(yè)鏈下端的廚房電器等，盡管國(guó)家在這方面有補(bǔ)貼措施出臺(tái)，但在需求不振的背景下，相關(guān)企業(yè)還是面臨很大壓力，股票跌得比較多也就在所難免了。

至于醫(yī)院，這幾年隨著醫(yī)改、藥改以及控費(fèi)等政策的推進(jìn)，醫(yī)院的業(yè)務(wù)量總體出現(xiàn)了停滯乃至下降。而醫(yī)院類上市公司還面臨制度變革等多方面因素的影響，因此業(yè)績(jī)不理想，所以也就很難形成股價(jià)回升的態(tài)勢(shì)。

可以看出，今年逆勢(shì)下跌的幾個(gè)行業(yè)板塊，都有基本面不理想，運(yùn)行環(huán)境較為嚴(yán)峻以及自身業(yè)績(jī)出現(xiàn)問題等因素。換言之，它們是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的趨勢(shì)性弱勢(shì)品種，而且這種趨勢(shì)非短期內(nèi)可以被改變。

從投資者的角度來說，在此受到的最大啟發(fā)是，無論是在什么樣的情況下，都不能站在趨勢(shì)的對(duì)立面。以為某只股票已經(jīng)跌了很久了，價(jià)格也很低了，現(xiàn)在大盤的走勢(shì)又不錯(cuò)，覺得可以抄底了。這種想法的錯(cuò)誤之處就在于，認(rèn)為買股票可以不看基本面，跌了就會(huì)反彈就會(huì)上漲。也許，這在供不應(yīng)求的市場(chǎng)條件下，還是有可能出現(xiàn)這樣的狀況。但在現(xiàn)在的格局下，就不那么現(xiàn)實(shí)了。進(jìn)一步說，現(xiàn)在即便是有大行情，也不等于所有股票都能夠上漲，照樣會(huì)有逆勢(shì)下跌的品種?；仡櫧陙砟菐讉€(gè)下跌的行業(yè)，人們可以從中悟出不少道理?，F(xiàn)在要獲得好的投資收益，其前提之一就是要看清楚基本面，知道哪個(gè)行業(yè)可以投，哪個(gè)行業(yè)不能碰。